Intel: Оценка перспектив в условиях перемен

Акции Intel продемонстрировали значительный рост – 84% за 2025 год и еще 27% в начале 2026-го. Инвесторы, по всей видимости, поверили в возможность восстановления компании. Однако, прежде чем поддаваться оптимизму, необходимо взглянуть на ситуацию трезво.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Текущая оценка Intel затруднена из-за масштабных инвестиций в производство и стремления вернуть себе позиции на рынке процессоров. Традиционные финансовые показатели, такие как P/E, в данном случае малоинформативны. Тем не менее, существует ряд факторов, которые могут способствовать росту прибыли и, соответственно, стоимости акций в долгосрочной перспективе.

Возвращение в борьбу за рынок ПК: Panther Lake

На выставке CES 2026 Intel представила семейство процессоров Panther Lake для персональных компьютеров. Это первая линейка, использующая технологию Intel 18A, что, по заявлениям компании, обеспечивает значительный прирост производительности и энергоэффективности.

Оценки экспертов пока предварительные, но первые отзывы указывают на то, что Intel, возможно, смогла создать конкурентоспособный продукт. В заголовке статьи в PCWorld, если верить источникам, утверждается, что «Intel больше не выглядит безнадежно». Panther Lake обещает увеличенное время автономной работы, существенный прирост производительности и улучшенную графику. Поговаривают даже о возможности использования этих процессоров в портативных игровых консолях.

Вслед за Panther Lake ожидается выход линейки Nova Lake, предназначенной как для настольных, так и для портативных компьютеров. Не исключено, что будет выпущена обновленная версия процессоров Arrow предыдущего поколения, но она вряд ли принесет существенных изменений. Nova Lake также будет основана на технологии Intel 18A. Интригу добавляет проект Serpent Lake, разрабатываемый совместно с Nvidia. О нем известно мало, и до выхода на рынок может пройти несколько лет.

Несмотря на некоторую неопределенность в планах Intel, компания предлагает вполне конкурентоспособный модельный ряд на 2026 и 2027 годы. В течение многих лет Intel теряла долю рынка в пользу AMD. 2026 год может стать переломным моментом, когда компания сможет остановить отток клиентов.

Серверные процессоры: Дефицит и возможности

Спрос на серверы резко возрос в связи с активным развитием центров обработки данных, используемых для обучения искусственного интеллекта. В то время как графические процессоры и память уже испытывают дефицит, серверные процессоры также становятся дефицитным товаром. Руководство Intel признает, что даже после перераспределения производственных мощностей, компания не сможет полностью удовлетворить спрос в ближайшем будущем.

Аналитики KeyBanc подтверждают эту информацию, отмечая, что Intel практически полностью распродала серверные процессоры на 2026 год. Granite Rapids и Sierra Forest – последние разработки Intel, использующие технологию Intel 3. Более старые поколения процессоров по-прежнему основаны на устаревшей технологии Intel 7. Следующее поколение серверных процессоров будет использовать Intel 18A, которая сейчас находится на стадии запуска.

Intel также теряла долю рынка в сегменте серверных процессоров в пользу AMD. Однако, за последние несколько лет компания значительно улучшила свою продуктовую линейку. Учитывая высокий спрос и ожидаемый прирост производительности и энергоэффективности, Intel должна показать уверенный рост выручки и прибыли в сегменте центров обработки данных.

Перспективы контрактного производства

Технология Intel 18A, по всей видимости, практически сравнялась по производительности и энергоэффективности с лидирующими решениями TSMC. Улучшая производственные процессы, наращивая мощности и готовясь к запуску технологии Intel 14A, Intel может привлечь заказы от внешних клиентов, испытывающих трудности с обеспечением достаточных производственных мощностей в условиях бума искусственного интеллекта.

В настоящее время спрос на передовое производство и упаковку полупроводников превышает предложение. TSMC, как правило, осторожно подходит к наращиванию капитальных вложений, и строительство нового завода занимает годы. Компании, разрабатывающие собственные чипы, будь то для искусственного интеллекта или других целей, заинтересованы в поиске альтернативных поставщиков.

Samsung также является вариантом, но, по сообщениям, испытывает трудности с выходом на требуемый уровень качества для своих новейших технологий. Технология Intel 18A также сталкивалась с трудностями, но компания утверждает, что выход годных изделий сейчас соответствует отраслевым стандартам. Intel может получить заказы от компаний, которым не хватает производственных мощностей TSMC. По некоторым данным, Apple рассматривает возможность использования технологии Intel 18A для некоторых своих чипов.

Для того чтобы контрактное производство принесло значительную прибыль, потребуется время. Однако, учитывая дефицит передовых производственных мощностей, Intel имеет хорошие шансы получить заказы и доказать инвесторам, что ее стратегия в области контрактного производства может быть успешной.

Оценка перспектив

Акции Intel значительно выросли с начала 2025 года, но ее рыночная капитализация все еще ниже исторического максимума, и даже ниже максимумов, достигнутых в начале 2020 года. В то же время, общий объем потенциального рынка для Intel значительно увеличился благодаря развитию бизнеса контрактного производства и растущему спросу на чипы для центров обработки данных.

Рост акций Intel был быстрым, и волатильность, вероятно, сохранится. Однако, в долгосрочной перспективе, Intel выглядит привлекательной инвестицией, поскольку компания стремится к восстановлению своих позиций.

Смотрите также

2026-01-18 15:32