Денис Аветисян 
Nu Holdings, финтех-компания, о которой речь, сейчас переживает период роста. Акции, конечно, не взлетели до небес, как любят показывать в рекламе, но и не рухнули в бездну. Поднялись на 216% за три года – вполне прилично, если не ждать чуда. И есть основания полагать, что этот скромный рост продолжится.
![Эмпирические функции распределения чистой хеджированной прибыли [latex]\mathrm{PnL}\_{T}^{\mathrm{net}}[/latex] за период в 14 дней демонстрируют улучшение результатов после учета издержек, что проявляется в сдвиге кривых вправо для различных активов (SPY и XOP) и временных горизонтов (2020Q1 и 2025Q2), причем это улучшение наблюдается как для опционов с ценой исполнения, равной текущей цене актива (K/F=1), так и для умеренно вне денег (K/F=1.03).](https://arxiv.org/html/2603.06587v1/empirical/net_cdf_grid_tau14.png)
В новой работе представлен подход к автоматизированному хеджированию опционов с использованием обучения с подкреплением, ориентированный на минимизацию вероятности убытков.
Есть два течения, которые часто игнорируют, строя свои планы на будущее. Первое – это малые предприятия Америки. Годами они довольствуются ролью догоняющих, их результаты скромны, и многие инвесторы не обращают на них внимания. Но жизнь переменчива, и как мы видели в 2026 году, в определенные времена они могут взлететь, словно перепела, испуганные выстрелом. Нельзя полагаться на то, что технологические гиганты будут всегда указывать путь.
17 февраля – день, когда господа с крупными суммами на счетах обязаны поделиться своими секретами с регуляторами. Отчеты Филиппа Лаффона из Coatue Management всегда привлекают особое внимание. И, надо сказать, в этот раз он не разочаровал. В четвертом квартале он, словно избавившись от надоевшей игрушки, распродал все свои акции CoreWeave (CRWV +2.01%), а затем, с видом знатока, приумножил свою долю в акциях Netflix (NFLX 0.68%) на целых 76%.
Micron, как истинный универсал, освоил все виды памяти: DRAM, NAND, и даже высокоскоростную HBM. И, надо сказать, весьма успешно. Рекордные доходы от DRAM в первом квартале 2026 года – 10,8 миллиарда долларов, увеличение на 69% по сравнению с прошлым годом! Спрос превышает предложение, и компания не успевает удовлетворить жажду рынка. Ситуация с NAND аналогична. Но истинное наслаждение Micron испытывает с HBM. Все запасы на 2026 год распроданы! А рынок, по прогнозам, вырастет до 100 миллиардов долларов к 2028 году. Ибо HBM – это кровь для искусственного интеллекта. И, что особенно примечательно, чипы Micron потребляют на 30% меньше энергии, чем у конкурентов. Ибо бережливость, господа, всегда в цене.