CF Industries: Покупать или ждать прилива?

CF Industries

Акции CF Industries (CF +1.63%) слегка помялись – и вот, благоразумный инвестор принюхивается к возможности. Не стоит ли, пока иранские воды бурлят, проверить, не зеленее ли трава у тех, кто удобрения производит? Ведь, как известно, в мутной воде и караси белее, и прибыль слаще.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

8 апреля акции компании, словно перепуганный воробей, на мгновение упали более чем на 10%, но к концу дня, успокоившись, зафиксировались с падением в 5 с лишним процентов. Причина? Затишье на Ближнем Востоке, снижение цен на нефть и азот. Кажется, коридоры власти решили, что торговля должна идти своим чередом, а не по капризу политиков. Впрочем, кто знает, что еще выкинет этот восточный базар?

И всё же, CF Industries – компания не простая. С начала года акции взлетели более чем на 63%, и тут дело не в магии, а в арифметике. Конкурентам достается дорогой газ, а у CF – доступ к американскому, что, согласитесь, весьма удобно. Как говорится, у кого газ – у того и праздник.

Финансовый форсаж

CF Industries производит удобрения – аммиак, мочевину, селитру. А еще – водород и азот для чистой энергии и борьбы с выбросами. 2025 год компания завершила с триумфом: выручка – 7,08 миллиарда долларов (плюс 19%), прибыль на акцию – 8,97 долларов (плюс 32,6%). Валовая маржа выросла на 390 базисных пунктов – весьма впечатляющий результат. Похоже, кто-то умело крутит денежный станок.

Компания щедро вознаградила акционеров, выкупив акции на 1,34 миллиарда долларов. А еще выплачивает дивиденды вот уже 21 год подряд. Текущая доходность – около 1,59%. Дивиденды выросли более чем на 66% за последние пять лет. Похоже, в этой компании знают толк в том, как ублажать владельцев.

И всё это – до иранских бурь. Смешно, не правда ли?

Ормузский капкан

Фермеры заказывают удобрения весной. Когда конкуренты CF оказались заблокированы в Персидском заливе, компания, естественно, захватила часть рынка. Многие фермеры предоплачивают заказы, но, по словам министра сельского хозяйства США, около 25% еще не определились с потребностями. А значит, им придется покупать у отечественных производителей по завышенным ценам. Вот она, настоящая прибыль!

Есть опасения, что Иран продолжит использовать Ормузский пролив в качестве рычага давления, возможно, даже взимая плату за проход судов. А это, в свою очередь, может ограничить поставки удобрений из Ближнего Востока и увеличить их стоимость. Бизнес, как известно, любит предсказуемость. А тут – восточный базар во всей красе.

Зелёный свет

CF Industries активно переходит в более прибыльные сектора, такие как судостроение, сталелитейная и энергетическая промышленность, благодаря своим экологическим инициативам. Аммиак всё чаще рассматривается в качестве основного носителя водородного топлива, поскольку его легче транспортировать и хранить. Удобно, практично, и главное – выгодно.

Компания управляет единственным в Северной Америке коммерческим предприятием по производству «зеленого» аммиака и заключила партнерское соглашение с ExxonMobil по проектам улавливания углерода. Соглашение позволит CF производить до 1,9 миллиона метрических тонн низкоуглеродного аммиака в год. Компания также рассчитывает на налоговые льготы за хранение углекислого газа. Похоже, кто-то умело играет на экологических трендах.

Совместное предприятие Blue Point по производству низкоуглеродного аммиака в округе Ассеншен, штат Луизиана, недавно начало строительство и, как ожидается, станет крупнейшим в мире предприятием по производству низкоуглеродного аммиака. CF владеет 40% проекта, а японские компании JERA и Mitsui – остальными долями. Интересное сочетание капитала и технологий.

В долгосрочной перспективе

Многие полагают, что ценовые преимущества CF Industries вернутся к прежним значениям после окончания кризиса на Ближнем Востоке. И акции компании это отражают. Но даже если всё вернется на круги своя, текущие перебои с поставками, вероятно, окажут длительное влияние на фермеров, которые будут искать более надежные источники удобрений. Ведь, как известно, на чужих граблях разбиться – дело нехитрое, а вот свои беречь – необходимо.

Смотрите также

2026-04-13 03:12