Стоит ли покупать iShares Silver ETF после его падения на 35%? Вот что может произойти дальше.

Серебро — это драгоценный металл, такой же, как золото и платина, за исключением того, что его гораздо больше и он более широко используется в промышленности. Фактически, около половины годового объема серебра закупается производителями электроники, сплавов и т. д.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Цена унции серебра взлетела на 144% в 2025 году, когда Китай объявил о серии экспортных ограничений, что вызвало опасения по поводу дефицита предложения. Однако в недавних ценах металл упал на 35% по сравнению с прошлогодним пиком, и впереди может ожидаться еще большая волатильность.

iShares Silver Trust (SLV +1,05%) — это биржевой фонд (ETF), который напрямую отслеживает цену серебра. Инвесторы могут купить его через любую крупную биржевую торговую платформу, поэтому это популярная альтернатива покупке физического металла, которая обычно сопряжена с высокими затратами на хранение и страхование. Вот что он может сделать дальше.

Идеальная среда для роста цен на серебро

Драгоценные металлы не приносят никакого дохода или прибыли, поэтому их стоимость не увеличивается органически. Их воспринимаемая ценность обычно возрастает, когда стоимость данной бумажной валюты падает. Например, когда доллар США ослабевает, стоимость золота в долларовом выражении вырастет.

В результате многие инвесторы используют драгоценные металлы в качестве защиты от экономической неопределенности и политических потрясений. Золото является основным выбором из-за его редкости: за всю историю человечества было добыто всего 219 890 тонн желтого металла. С другой стороны, серебро более распространено: на сегодняшний день добыто около 1,7 миллиона тонн. Тем не менее, в прошлом году оба металла значительно подорожали.

Как я упоминал ранее, стоимость серебра выросла отчасти потому, что Китай объявил о ряде экспортных ограничений, которые ограничили объем поставок производителей металла из страны. Китай является вторым по величине экспортером серебра в мире, но он также является одним из крупнейших мировых производителей электроники, поэтому политики просто пытаются защитить внутренние цепочки поставок.

В 2024 году колоссальные 76% годового предложения серебра были поглощены промышленными производителями и производителями ювелирных изделий. Только электронная промышленность поглотила почти 40% общего объема поставок.

Но, как и золото, серебро также выиграло от дальнейшего обесценивания доллара США в прошлом году. Правительство США придерживалось золотого стандарта до 1971 года, что ограничивало его способность печатать больше денег, если у него не было равного количества соответствующего физического металла. После того, как он отказался от этого механизма, денежная масса резко возросла, что привело к 90-процентному падению покупательной способности доллара США за последние пять десятилетий.

Таким образом, любой актив, оцененный в долларах США, например, золото и серебро, неуклонно растет в цене в долларовом выражении.

В 2025 финансовом году (завершившемся 30 сентября) дефицит бюджета правительства США составил $1,8 трлн, что привело к резкому росту государственного долга до рекордно высокого уровня в $40 трлн. Инвесторы опасаются, что это может привести к резкому увеличению денежной массы в будущем, поскольку политики пытаются девальвировать доллар, чтобы раздуть долг. Это основная причина, по которой инвесторы вложили средства в драгоценные металлы в прошлом году.

История указывает на приглушенные результаты отсюда

Правительство США находится на пути к очередному дефициту бюджета в триллион долларов в 2026 финансовом году, и, поскольку немедленного прекращения экспортных ограничений Китая не предвидится, условия кажутся идеальными для дальнейшего роста цен на серебро. Почему же тогда iShares Silver ETF в настоящее время так резко падает со своего пика? Проще говоря, прирост серебра на 144% в 2025 году был настолько выше исторического среднегодового показателя, что период консолидации был неизбежен.

Over the last 50 years, silver has climbed at a far more modest compound annual rate of just 5.7%, which is a more realistic target for investors going forward. Plus, there might actually be a fly in the ointment for the bullish case — at least in the near term.

The Consumer Price Index (CPI) measure of inflation came in at an annualized rate of 3.8% in April, which was the highest level in three years. Therefore, after six interest rate cuts from the Federal Reserve since September 2024, Wall Street is now pricing in a potential interest rate hike before the end of this year.

Tighter monetary conditions will typically slow the increase in money supply. In fact, when the Fed embarked on its last campaign to raise interest rates in 2022 and 2023, its balance sheet actually shrank by around $2.4 trillion. Moreover, higher rates could force the U.S. government to slash spending, as interest costs on the enormous national debt threaten to blow out the budget.

Therefore, if inflation continues trending higher, precious metals like silver could actually deliver below-average returns for the next year at least.

Смотрите также

2026-05-22 11:37